La réalisation du diagnostic financier

Élaboration du diagnostic financier

Comme il existe plusieurs destinataires et donc plusieurs utilisations possibles du diagnostic financier d'une entreprise, il n’en existe pas de modèle type. Nous présentons néanmoins quelques principes d’élaboration.

Démarche

Les grandes étapes du diagnostic financier sont celles que l’on retrouve dans bon nombres d’études :

• Question (que cherche-t-on à savoir ?)
• Collecte des informations (voir ci-dessous les documents nécessaires),
• Traitement des informations (voir ci-dessous les éléments)
• Interprétation
• Synthèse : forces et faiblesses
• Recommandations éventuelles

Documents internes

Le diagnostic financier s'appuie sur des documents internes que nous ne détaillerons pas ici dans la mesure où ils sont largement détaillés sur ce site, avec exemples ou exercices à l’appui.

• le bilan comptable, qui renseigne sur le patrimoine et la structure financière,
• le compte de résultat, qui permet d'analyser l'activité, la profitabilité et la formation du résultat,
• l'annexe, qui apporte des informations complémentaires indispensables à l'interprétation des comptes,
• éventuellement la liasse fiscale, les balances comptables et le grand livre pour l’analyse approfondie d’un point particulier,
• les tableaux de flux ou tableaux de financement, lorsqu'ils sont disponibles,
• les rapports de gestion et rapports financiers, qui apportent des informations sur l'activité et les perspectives,
• et, selon l'objectif du diagnostic, des informations complémentaires relatives aux clients, fournisseurs, investissements, effectifs, endettement ou prévisions de trésorerie.

Un diagnostic qui porte sur la prospection s’appuie davantage sur des prévisions de chiffre d’affaires, des budgets, un échéancier des emprunts, etc.

Données externes

Les données externes comprennent les données sectorielles et des informations sur l’environnement de l’entreprise.

Données sectorielles

Le diagnostic est mené dans le temps, en comparant plusieurs exercices, mais aussi dans l'espace, en comparant l'entreprise à son secteur d’activité.

La Banque de France est une source intéressante. Elle publie des fascicules d'indicateurs sectoriels présentant, par secteur, une trentaine de ratios relatifs à l'activité, à la rentabilité et à l'équilibre financier. Ces données sont construites à partir de son fichier FIBEN. Les ratios sont notamment présentés sous forme de médianes et de quartiles afin de situer l'entreprise dans la distribution du secteur. La Banque de France propose aussi DiagFi BDF, qui permet aux dirigeants de comparer les performances de leur entreprise à celles d'entreprises comparables selon le secteur, la zone géographique et la tranche de chiffre d'affaires.

L'Insee est une autre mine d’informations. Ses statistiques sectorielles, issues du dispositif Ésane, fournissent des statistiques sur le nombre d'entreprises, le chiffre d'affaires, la valeur ajoutée, les effectifs, les investissements et différents agrégats économiques.

On peut enfin utiliser les publications des organisations professionnelles, des fédérations sectorielles, des chambres consulaires ou des observatoires spécialisés. Elles peuvent fournir des informations plus qualitatives sur les tendances du marché, les coûts, les difficultés de recrutement ou les perspectives du secteur.

Ces comparaisons doivent toutefois être interprétées avec prudence. Par exemple, une jeune entreprise en croissance n'a pas les mêmes besoins qu'une entreprise mature.

Environnement

Le diagnostic peut enfin être enrichi par des informations sur l'environnement économique : évolution des taux d'intérêt, inflation, prix des matières premières, réglementation, évolution de la demande, situation des principaux marchés, risques géopolitiques…

Sans être des données financières au sens strict, ces informations permettent d’interpréter les indicateurs. Ainsi, une diminution de la marge ne sera pas analysée de la même manière si elle résulte d'une mauvaise gestion interne ou d'une augmentation exceptionnelle du prix d'une matière première qui touche l'ensemble du secteur.

Outils

Un diagnostic financier sans ratios, c’est comme une omelette sans œufs : il manque quelque chose. Autres incontournables, les taux d’évolution d’un exercice sur l’autre.

D’où viennent-ils ? En partie des données fournies (comptes annuels…) mais surtout d’autres outils construits grâce à ces données de base : soldes intermédiaires de gestion, capacité d’autofinancement, bilan fonctionnel… Les perspectives liées aux choix stratégiques, qui n’apparaissent évidemment pas dans des documents qui synthétisent le passé, sont eux aussi pris en compte (plan de financement…).

Éléments du traitement des informations

Il n'existe pas de norme imposant un plan de diagnostic financier, mais les professionnels suivent une démarche assez largement admise. L'ordre exact peut varier selon les objectifs, la taille de l'entreprise et son secteur d'activité. En principe, on retrouve plusieurs étapes :

• L'analyse de l'activité commence souvent la partie analytique du diagnostic : explication de l’évolution du chiffre d'affaires par celle des parts de marché, du portefeuille de produits, de la régularité de la croissance… Cette partie peut être très étendue et constituer un diagnostic du potentiel commercial, qui s’ajoute au diagnostic financier. Le plan marketing stratégique est une source d’informations essentiellement non financières.


• L'analyse de la profitabilité cherche à comprendre comment l'activité arrive à générer un résultat, en s’appuyant sur les soldes intermédiaires de gestion.


• L'analyse de la rentabilité mesure la capacité à dégager un résultat à partir des ressources engagées pour l’obtenir. Cette partie peut ne faire qu’une avec la précédente.


• L'analyse de la structure financière est celle de la composition des ressources. On cherche notamment à mesurer l’autonomie financière, le poids de l’endettement et la dépendance à l’égard des créanciers.


• L'analyse de l'équilibre financier s’effectue à partir de notions telles que le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie nette.


• L’analyse de la trésorerie peut être considérée soit comme une sous-partie de la précédente, soit comme une analyse spécifique.L’entreprise dispose-t-elle de liquidités suffisantes ? on examine les disponibilités, les placements de trésorerie, les concours bancaires courants, les mouvements de trésorerie et les capacités à générer des liquidités.


• L’analyse de la politique d’investissement cherche à répondre à quatre questions. L’entreprise investit-elle suffisamment ? Quels sont ses choix d’investissement ? Comment les investissements sont-ils financés ? Sont-ils économiquement pertinents ?


• L'analyse des risques et des perspectives replace l'étude dans le contexte économique et stratégique de l'entreprise (possibilité de les évaluer sur la base d’hypothèses de baisse d’activité). Elle s’appuie sur une synthèse des parties précédentes et clore un diagnostic général.